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投資者最近看到滬深300指數（300只藍籌股）近期大幅上漲，同比上漲22％。中國大型企業跑贏創業板上市的小盤股，同比下滑8％，原因是這些小型創業公司易受較高的借貸成本和政府監管的影響。
不過，HXL認為，滬深300明年將會走弱，因投資者兌現漲勢而失去動力，政府繼續推動去杠桿化，以維持高利率，抑制信貸增長。因此，在被低估的較小股票中將會出現機會。我們預計投資大盤股的資金將逐漸輪動，高估值和高回報相當於目前在債券市場上發現的價值被低估的具有高增長潛力的小盤股。不過，大盤股將繼續表現良好。
影子銀行繼續收緊監管壓縮了信貸的可用性，限制流動性，因為政府正在為限制高負債水平，這對經濟增長產生了抑制作用。但是，由於這些措施，2018年經濟增長率將達到6.5％左右。
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