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自1月以來澳元匯率已下跌11％。我們仍然看到澳元在短期內因貿易緊張局勢和美國利率上升而跌至69c，但從長期來看，我們預計澳元兌美元將回到80c。我們認為支撐澳元的關鍵因素是來自中國決策者的額外刺激措施，商品價格走強以及澳大利亞儲備銀行（RBA）下一步利率將會上升。

正如我們之前提到的，在美聯儲12月會議之後，我們預計美國利率不會高得多。然而，我們預計澳大利亞央行將在2020年底開始收緊利率，因為由於低通脹和工資壓力以及房地產市場疲軟，央行目前並不急於求成。從長期來看，隨著美國財政刺激措施的消退和美國與澳大利亞之間的利率差異下降，這是利用澳元可能複​​甦的理想時機。

近期主要新興市場貨幣的下跌暴露了更廣泛的新興市場的薄弱環節。投資者正在減少對土耳其，阿根廷，南非，印度尼西亞和印度等“脆弱五國”的投資，因為他們依賴外部資金，從而對其貨幣和其他新興市場貨幣施加壓力。

正如我們所看到的那樣，阿根廷比索已經跌至歷史新低，因為它宣布將需要更快地進行國際貨幣基金組織的救助，然後繼續推動利率達到令人矚目的60％。比索今年迄今下跌了52％。土耳其的里拉繼續削弱經濟狀況，其央行避免加息，因為它只能通過隔夜銀行交易的借款限制。里拉今年迄今下跌了42％。

根據你居住的地方，那杯咖啡可能會花費你一大筆錢。根據最近的數據，在中東喝一杯java可以讓你回到6.00美元。丹麥（哥本哈根）是歐洲最昂貴咖啡的所在地（不包括威尼斯咖啡廳'聖馬克廣場'中的咖啡。中國最大的兩個城市，上海和北京，您可以在那裡找到亞洲最貴的咖啡，其次是首爾。
意大利以其咖啡而聞名。您可以在羅馬和米蘭找到歐洲最便宜的長黑色，價格約為1美元。在拉各斯和里斯本可以找到世界上最便宜的黑咖啡。

 
來自世界三大咖啡出口國巴西（聖保羅），越南（河內）和哥倫比亞（波哥大）的長黑的價格將在1.50美元至1.60美元之間。印度尼西亞（雅加達）的價格上漲到每杯4.10美元;世界第四大出口國。
排名前20位的城市中有一半位於歐洲，而在巴爾乾和地中海地區購買的咖啡則佔據了列表的下半部分。最後，在北美購買的咖啡通常比澳大利亞和新西蘭便宜。

美元匯率暫停上漲。但是反彈的結束還是暫停？近期美元強勢有兩個因素; 1.根據“避風港”的觀點增加流入美國的股票和國債，以及2.全球貿易緊張局勢和新興市場疲軟的外部因素。

去年美元兌多種貨幣匯率下跌10％，我們預計今年美國經常賬戶和財政赤字將進一步疲軟。美元走強反對這一點，但我們認為正是全球地緣政治因素使美元走高。

由於貨幣連續第四天下跌，土耳其里拉陷入了最嚴重的崩盤之一，創下歷史新低。土耳其總統雷傑普·塔伊普·埃爾多安（Recep Tayyip Erdogan）在與美國不斷升級的對抗中沒有出現退縮的跡象之後，這種拋售正在蔓延至其他新興市場貨幣。

中國人民幣兌美元匯率走弱，如果中美之間繼續存在更多貿易衝突，中國經濟將受到更多影響，從而給人民幣帶來進一步的下行壓力，因為它會增加本地商品價格並影響對中國出口商的利潤產生負面影響。我們預計人民幣兌美元匯率可能會下跌至6.85元。過去一個月人民幣匯率下跌超過4％，觸及一年低點，然後收於6.7587。與此同時，上證指數在過去兩個月下跌了14％。

投資者正在觀察世界上兩個最大的經濟體處在貿易戰中。 7月6日，川普總統實施了威脅，並對中國商品徵收了價值340億美元的關稅。中國立即回應並對從美國大豆到特斯拉的美國商品徵收關稅。四天后，川普總統升級了這場爭執，並威脅要對另外2000億美元的中國產品徵收額外關稅。唐納德川普總統宣布“貿易戰很容易獲勝”現在將受到考驗。我們現在還不需要點擊恐慌按鈕，但我們正在接近它。這可能是談判或履行其總統競選期間對其選舉基地所作承諾的交易的藝術手法。無論它是什麼，它看起來都相當混亂，因為它引起了混亂，並且它正在造成風險。

如果貿易形勢升級，兩國對彼此的出口實行全面30％的關稅，我們認為這將使全球經濟增長率降低1％。此外，如果額外的2000億美元的關稅生效，美國經濟對中國經濟的影響會更大，因為美國通過徵收汽車，鋁和鋼鐵關稅向世界發出關於孤立主義的信號，而中國並沒有削減全球貿易體系。中國是迄今為止美國最大的消費品供應商。如果美國通過我們認為將對美國消費者徵收10％的稅收來實施下一個2000億美元的關稅，這將對美國產生更大的影響，因為它將是強加於廣泛的商品和消費者會注意到價格上漲。

新興市場（EM）目前的拋售已經引發了包括阿根廷，巴西和土耳其在內的市場的拋售，5月份新興市場的外國貨幣離開了123億美元。雖然沒有單一的原因，但我們指出綜合因素包括美元走強和美國債務成本上升。需要一些高外部融資要求，美國高額債務和大量外國投資者組合的國家將受到最大影響。因此，這導致新興市場貨幣出現大幅波動，並促使HXL審核我們的新興市場策略。

意大利的民粹主義政黨拼湊起一個新政府，結束三個月的僵局，而西班牙首相馬里亞諾·拉霍伊被趕下台後，意大利和西班牙的兩場政治傳奇便告結束。然而，雖然我們認為震盪市場的擔憂將持續存在，但現在還沒有時間退出股市，並建議繼續投資和管理風險。

如果在未來幾個月內消除意大利和西班牙近期的政治風險，則不一定為歐元和歐洲市場提供更高的清晰路徑;

由於土耳其央行試圖挽救其本幣兌美元匯率下跌20％的暴跌，土耳其中央銀行終於早日將利率提高了300個基點。儘管土耳其副總理試圖減輕對該國不會退出規則經濟體的擔憂，但我們認為加息只是短期內有助於穩定里拉的最低限度修正。

雖然在過去兩個交易日貨幣走強的消息是央行將簡單複雜的利率體系，但我們仍然看到央行里拉的波動可能需要進一步加息200到250個基點，如果貨幣恢復其下滑。

川普總統已退出2015年伊朗核協議，並重新實施將對該國石油出口施加限制的經濟和製裁措施。因此，布倫特原油和西德克薩斯中質原油均接近2014年末以來的最高水平。

儘管印尼遭受東南亞第二大投資者外流，但對印尼HXL仍對今年的經濟增長保持樂觀態度，因為海外投資者因印尼國內政治和經濟擔憂而拋售印度尼西亞股票。不過，由於有跡象顯示消費已經回歸國內，我們認為仍有吸引力的購買機會。

我們預計2018年實際GDP增長率為5.6％，2019年為5.7％，這是基於信貸增長改善以及商品價格上漲增加投資支出。本地公司投資支出的增加可能導致更多的人被雇用，導致更高的工資和更高的消費增長，這是第四大國家的弱點。

在美國決定放鬆對United Co. Rusal的製裁之後，鋁價在三週劇烈波動之後企穩。這家俄羅斯公司是中國以外最大的金屬供應商，生產商佔全球鋁供應量的大約6％，從罐頭到汽車到飛機製造等各個領域。

石油輸出國組織和俄羅斯過去16個月的減產以及中東沖突的風險不斷上升，今年原油價格已經上漲超過10％，達到2014年以來的最高水平。石油輸出國組織和俄羅斯進一步探討了更高的石油價格。美國總統唐納德川普將於5月12日的最後期限合作，考慮延長伊朗的製制裁。

波動不斷的市場

HXL一直認為，美國和中國將避免全面的貿易戰，因為這對世界前兩大經濟體來說是不利的。雖然習近平主席在最近的博鰲亞洲論壇上發表的主旨發言幾乎沒有提出任何新的政策舉措，但中國領導人重申承諾開放該國的銀行業和製造業，並通過他的Twitter帳戶獲得川普總統的讚譽。習近平講話的和解基調現在表明，遠距離的貿易戰是可能的。在此基礎上，HXL建議投資者購買亞洲資產;特別是中國

如果美國和中國能夠談判達成和解，我們認為亞洲貨幣將平均上漲4％，該地區（不包括日本）的股票漲幅高達10％。

隨著中國立法者在北京的年度立法和政治諮詢中繼續討論，HXL一直在分析已發布的內容以及對中國股票的意義。

全國人大帶來了近3000名來自全國各地的代表，包括該國最富有和最有影響力的商人，討論該國的政策和未來方向。

告别金鸡年。这个农曆新年，即从2月15日至21日举行的春节，世界各地数百万人庆祝。在庆祝迎接狗年到来。活动开始之前，家家户户忙着清理自己的家园，为迎接新的一年做好准备。然后在农曆新年的第一天，人们就会穿新衣，挂灯笼，过年围炉吃大餐，发红包，放烟火。有一个传统，不要拿起一把扫帚，以免你把新年的好运扫地出门！

在亚洲各地，学校和企业将在新年的最初几天关闭，以便每个人都可以花时间与家人在一起。对许多人在外地工作的人来说，这是一年一次的返乡过节。

1月1日，提出了新的規則，使選擇嬰兒奶粉更簡單，並使消費信任返回到市場。由於中國食品藥品監督管理局製定了新的規定，要求工廠製定配方註冊並通過安全檢查，全國約有1,400個嬰兒配方奶粉產品已經被取消。現在公司只能登記最多三個配方系列，試圖徹底改變中國臭名昭著的嬰兒配方奶粉行業，這個行業被三聚氰胺中毒事件撼動。

未經政府認證的產品被禁止銷售。這些產品往往來自當地的小品牌，據稱使用通用粉末，為雀巢和達能等國際品牌打開了市場份額，增加了200億美元的市場份額，約佔全球的40％。

馬來西亞面臨著更高的利率，匯率風險和2018年有爭議的選舉之爭，這將考驗納吉布·拉扎克總理對權力的掌握。

馬來西亞已受惠於全球貿易復甦及國內開支回升，二零一七年的經濟增長可能達5.9％。我們預計貿易將由二零一七年的10％放緩至二零一八年的7％。這將影響今年的經濟增長，在大選之前向公務員提供一次性的現金補助，以及像東岸線（ECRL）這樣的基礎設施項目將為經濟增長做出貢獻，這個增長率將降至5.4％左右。 。這樣做的條件是國陣將贏得選舉和現行政府政策的延續。

台灣方面，美元兌美元升幅達到自2014年以來的新低水平。中國央行的股票資金流入和評論推動台灣美元升值。

新台幣去年上漲8％，這對台灣出口商來說是一個問題，因為強勢貨幣通過外匯效應降低了公司的利潤。台灣股市主要由出口商組成，其平均收入的48％來自海外。